香港加密市場新動向：衍生品交易規則或將調整

香港加密市場新動向：衍生品交易規則或將調整。Unsplash

香港金融監管機構正在加速開放虛擬資產市場，並考慮允許專業投資者參與加密衍生品交易，此舉被視為2025年亞洲加密金融結構的重要突破。根據《中國日報》報導，香港證券及期貨事務監察委員會（SFC）已展開相關法規研究與制度草擬，將為數十萬高淨值資產人士打開通往期貨、選擇權等虛擬衍生產品的通道。

相比現貨交易，加密衍生品市場規模遠為龐大。根據第三方分析平台TokenInsight數據，2025第1季加密衍生品成交量已突破21兆美元，是同期現貨市場（4.6兆美元）的4倍以上。機構投資者與專業操盤手早已將焦點轉向杠杆操作與期權策略，使香港此番釋出的政策訊號格外受到全球交易平台與資產管理機構矚目。

然而，與政策逐步開放的香港形成對比，中國本身對虛擬貨幣交易仍維持嚴格限制。這導致大量中國個人投資者轉向海外市場，尤其是選擇無KYC加密交易所提供了匿名操作的便利。

所謂「無KYC」，即無需提交身分驗證或政府發放證件即可註冊並開始交易，對於重視隱私、希望避開繁瑣流程的中國用戶而言，具備高度靈活性與操作自由，吸引力十足。

自2023年以來，中國各地的比特幣場外交易熱度持續升溫，Telegram、Discord 等社群媒體中充斥著資金轉移至海外錢包的討論，以及 USDT 兌換流程的教學文章與實例分享。這項需求除了受到人民幣持續貶值的推動，也與近年中國嚴打金融科技平台與資金外流有關。

對於無法參與香港官方交易所的散戶而言，Binance、Bybit、MEXC等平台早已成為他們的「港口」，而其中提供無KYC入口的交易所，更是吸引大批用戶紛至沓來。

繼2023年開放虛擬資產平台（VATP）聲請牌照後，2024年底立法會通過穩定幣監管架構，2025首季又陸續釋出對散戶開放現貨ETF的可能性。如今若加密衍生品也納入監管與牌照制度，不僅有望吸引如Deribit、dYdX等全球知名平台落戶，更將使香港在新加坡、杜拜之外，再次崛起為亞洲Web3資產交易重鎮。

Deribit首席商務官Jean-David Péquignot早前就曾表示：「香港若能建立衍生品法規體系，將補齊當地加密生態系統最後一塊拼圖。」事實上，據南華早報報導，多家國際投行也對香港的虛擬資產政策保持高度關注，不少私人銀行正評估是否透過本地子公司為高階客戶提供法遵的虛擬期權或ETF投資管道。

儘管制度逐步建立，市場仍普遍認為距離散戶全面參與加密衍生品還需時日。根據目前草擬方向，香港SFC初期將僅對「專業投資者」開放此類交易，門檻包括800萬港元以上資產、具備衍生品交易經驗與風險評估能力等。這也意味著，一般投資人即便身在香港，仍無法輕易進場，轉而繼續依賴海外交易所進行操作。

2025年以來，高資產家庭逐步將USDT或比特幣納入財富配置，拓展投資組合，不再僅依賴房地產或傳統理財產品。一些企業主亦透過香港親屬或海外公司架構進行資產調整，並委託家族辦公室管理加密資產配置。

儘管法律環境仍具挑戰，中國資金正透過更靈活的方式進入虛擬資產領域，而香港作為區域內的重要試驗場，也在審慎調整監管架構與市場策略。

若未來能順利建立與中國金融機構的法遵連接，並同步提升散戶參與門檻與教育機制，香港或許能在全球加密市場中發揮更關鍵的角色，為大中華區資本拓展新的國際化機遇。

市面上出現愈來愈多樣化的投資工資，加密資產市場波動較大投資前請充分了解風險，並確保符合當地法規。資產配置應考量長期穩定性，避免過度集中或依賴單一投資工具。請謹慎選擇交易平台，並妥善管理私鑰，以降低潛在風險。